​特朗普开打贸易战 全球市场受惊大跌

特朗普开打贸易战 全球市场受惊大跌

在特朗普对美国主要贸易伙伴征收关税后，投资者周一买入美元，卖出股票，以评估美国通胀和贸易战的风险。特朗普下令对来自墨西哥的进口商品和来自加拿大的大部分商品征收25%的额外关税，对来自中国的商品征收10%的额外关税，周二开始生效。

特朗普还表示，他将在未来几个月对包括石油和金属在内的广泛进口商品征收关税，扩大了他实施全面贸易征税的计划，远远超出周六将对中国、加拿大和墨西哥征收的关税。特朗普还告诉记者，美国将“采取一些非常实质性的措施”，对欧盟征收关税。

特朗普发表的评论显示，尽管他将于周六对美国最大的贸易伙伴征收关税，但他开始展望将关税扩大到他经常提到的其他目标，包括欧盟以及美国竞争的大宗商品和技术领域。他补充说，针对石油和天然气的进一步关税可能会在2月18日出台。

特朗普此前曾承诺对芯片、制药、钢铁、铝和铜等行业征收关税，以重塑供应链，迫使制造商将生产转移到美国，但没有具体说明关税何时生效。周五的言论表明，特朗普打算在这些关税问题上迅速采取行动。

关税威胁可能会扩大。特朗普还下令在4月1日之前提交有关整体贸易问题和关税的报告，这可能导致他触发新的关税或退出他在第一个任期内与加拿大和墨西哥重新谈判的大陆贸易协定。经济学家警告称，关税将提高美国制造商使用的进口材料的成本，提高已经对通胀感到不安的美国消费者的价格，并减少全球贸易流动。

然而，特朗普公开坚称关税将带来美国国内制造业的复兴。在他寻求延长和扩大即将到期的减税措施，并批准一系列其他税收抵免和福利之际，他把关税吹捧为收入来源。特朗普表示，他并不担心经济学家的警告，即关税将推动价格上涨。特朗普坚称：“关税不会导致通胀。”

影响尚不明朗，市场焦虑

随着投资者试图猜测这位反复无常的美国总统的下一步行动，抛售不仅波及加拿大、墨西哥市场和最直接受影响的股市，还波及加密货币甚至避险货币日元。加拿大元兑美元跌至20年低点，油价飙升，金属暴跌，美国股指期货下跌约2%，原因是美国公司的利润面临风险。油价在尾盘交易中上涨;截至发稿，WTU原油上涨至73.33美元，稍早收于72.53美元。纽约铜期货一度收复了部分失地。

对大范围关税带来的通胀影响、对全球经济增长的打击，以及由此给美联储带来的不确定性的担忧都影响了市场情绪，导致除美元和长期美国国债外的所有资产都被抛售。

加拿大皇家银行资本市场驻新加坡的亚洲货币策略主管Alvin Tan说：“特朗普的贸易战已经开始。”他指出美元很难在短期内回落。

美元一直是主要的受益者，随着特朗普上台并赢得大选，美元走强，因为投资者认为，受到关税打击的国家将削弱其货币以抵消影响。周一，由于担心欧盟可能成为下一个被加征关税的目标，欧元下跌1.3%。特朗普说，对欧盟征收关税“肯定会发生”，但未给出具体期限。

特朗普表示，关税可能会给美国人带来“短期”痛苦，虽然他将于周一与加拿大和墨西哥的领导人交谈，但他淡化了他们会改变主意的期望。加拿大和墨西哥已经宣布了自己的报复性关税。

瑞穗分析师写道：“在全面的关税威胁将进一步扩大的背景下，美元以牺牲美国贸易伙伴的货币为代价而升值。”

对其他资产类别的长期影响尚不明朗。评估关税影响的困难在于，它们的持续时间和确切理由尚不清楚。

巴克莱等分析师预计，美国企业收益将受到拖累，全球其他地区的反应也突出了不确定性，股市应声下跌。加拿大已经下令征收报复性关税，墨西哥也表示将采取报复性措施。

瑞穗表示，股市多头正在重新评估他们对特朗普的交易。中国香港、中国台北、东京、悉尼、首尔和欧洲股市均下跌。

瑞穗表示：“受‘特朗普对股市有利’说法诱惑的股市多头，在报复性关税螺旋式上升的情况下，可能会受到对增长/盈利的不利影响，这给股市敲响了警钟。”

马来亚银行证券驻新加坡机构经纪交易主管Tareck Horchani表示：“我认为市场参与者尚未完全掌握潜在影响的程度，特别是在受影响国家的反应逐渐展开之际。一些投资者可能低估了特朗普在关税问题上的决心，他们期待更多的谈判，而不是立即采取行动。”

Horchani说，最近几周，许多投资者建立了美元和黄金头寸，但这次特朗普的威胁转化为行动的速度之快，可能仍令投资者感到惊讶。一些投资者仍然认为，如果特朗普得到他想要的，可能会达成某种协议，或者关税将很快取消。特朗普将关税与移民和毒品——尤其是芬太尼——流入美国联系起来，并要求在加拿大、中国和墨西哥进行打击。中国和墨西哥表示，芬太尼是美国的问题，因此取得突破的前景尚不明朗。

新泽西州Cherry Lane Investments的合伙人Rick Meckler表示：“事实证明，这些涵盖范围更广、针对社会政策的普遍关税通常是一个错误。我认为这就是为什么市场一直以怀疑和焦虑的态度看待此事。然而，在明确这是一项政策之前，我们不会做出全面反应。”

与此同时，债券市场似乎陷入两难境地，一方面是消费者价格上涨带来的负面通胀影响，另一方面是经济增长受到打击可能导致降息——这对债券应该是有利的。基准10年期美国国债小幅上涨，推动收益率下降约4.5个基点，至4.52%。